Бриллианты навсегда - Russian View

Константин Полтев

Главный редактор журнала Financial One

Бриллианты навсегда

Африканский континент уже не одно столетие остается мировым центром по добыче и производству алмазов, самого красивого — и весьма дорогого — природного ископаемого на Земле. Может ли рядовой инвестор вложиться в эту отрасль?

«Милорды, прошу садиться»,— произносит Ее Величество Елизавета II, опускаясь на трон и жестом приглашая представителей Палаты лордов последовать ее примеру. В этом торжественном ритуале — речь о происходящем каждую осень открытии сессии британского парламента — за многие столетия мало что изменилось. Все продумано до мелочей, и ничто не нарушает привычный распорядок вещей.

Для нас — коль уж мы занимаемся познанием Африки — наибольший интерес в этом действе представляет убранство Ее Величества. Ведь визит королевы в парламент одно из уникальных мероприятий, на котором голову монарха украшает именно она — легендарная Корона Британской империи. Этот убор уже сам по себе сокровищница драгоценных камней: 2868 алмазов, 273 жемчужины, 17 сапфиров, 11 изумрудов и 5 рубинов символизируют величие и благополучие государства. Но более всего заметен Он — знаменитый алмаз «Куллинан II», или «Вторая звезда Африки», весящий 317,4 карата, второй по величине ограненный алмаз в мире. Больше него только «Куллинан I», или «Большая звезда Африки» массой 530,2 карата, украшающий скипетр английского короля Эдуарда VII.

 

Большая четверка

Впрочем, нас интересуют не столько бриллианты и даже не сырье, из которого благодаря тончайшей работе мастеров они становятся произведениями искусства. Хотя — что примечательно — разговорный английский язык разницы между бриллиантами и алмазами не делает: diamonds forever! Между тем алмазный рынок — это еще и рынок ценных бумаг, на котором может заработать практически любой инвестор.

Основной объем мировой алмазодобычи сконцентрирован в 9 странах, доля которых от общемирового производства в натуральном выражении составляет 98%. Крупнейшими мировыми производителями природных алмазов являются Россия, Демократическая Республика Конго и Ботсвана, в совокупности обеспечивающие 60% мировой добычи. Но если взглянуть на список стран-лидеров в целом, то африканские государства там в большинстве.

Согласно системе сертификации Кимберлийского процесса в десятку крупнейших добытчиков драгоценного камня входят упомянутые ДРК и Ботсвана, а также Зимбабве и ЮАР. В лидерах еще Ангола и Намибия. Соответственно, в этих странах работают компании, разрабатывающие алмазный ресурс, и к ним можно присмотреться с точки зрения инвестиций.

Итак, на почетном четвертом месте находится Debswana Diamond Company, сов­местное предприятие De Beers и государства Ботсвана (50 на 50). Значение этой компании для африканской страны сложно переоценить — более 70% экспортного товара государства вырабатывается в четырех алмазных карьерах Debswana Diamond Company. «Добываем ресурсы, обогащая нацию» — с таким девизом на предприятии трудятся более 9 тыс. человек, 4 тыс. из которых непосредственно добывают драгоценный камень. Выручка этого предприятия в 2012 году составила 0,7 млрд долларов (с тех пор годовые отчеты она не выпускала). Впрочем, для нас это и не так важно: для инвестиций компания закрыта, так как ее бумаги не торгуются на открытом рынке.

В отличие от своего африканского конкурента британо-австралийский гигант Rio Tinto Group, расположившийся на третьей строчке, работает по всему миру. Помимо всевозможных подразделений по добыче разных видов ресурсов алмазное подразделение компании занимает третье место в мире по объему добычи камней. Весной 2012 года в Rio Tinto хотели расстаться с этим сегментом бизнеса, но передумали. Компании принадлежит 100% рудника Argyle в Австралии, 60% рудника Diavik в Канаде (оставшиеся 40% у канадской Dominion Diamond) и 78% рудника Murowa в Зимбабве (второй партнер — зимбабвийская Riozim), а также 100% неосвоенного месторождения Bunder в Индии.

Производство Rio Tinto в 2012 году — 13,1 млн карат против 11,7 млн карат в 2011-м. За 9 месяцев 2013 года добыча выросла на 17%. Чистая прибыль горнодобывающего гиганта составила больше миллиарда долларов.

Интересный факт: акции компании торгуются сразу на трех мировых биржах — в Нью-Йорке (депозитарные расписки), Лондоне (акции) и на Австралийской бирже (акции). С начала этого года стоимость бумаги на Лондонской бирже LSE не изменилась и составила порядка 3400 фунтов стерлингов. На пике, в марте 2008 года, акции стоили почти 7 тыс. фунтов, однако пока эта вершина остается непокоренной.

Для тех, кто не хочет покупать бумаги заморских компаний, рядом — российский гигант алмазной индустрии компания «Алроса». В 2012 году она смогла потеснить De Beers по объему добычи алмазов (но не по их совокупной стоимости) и сейчас занимает более 27% мирового рынка этого драгоценного камня. Основная деятельность компании сосредоточена в Якутии, а также в Архангельской области и в Анголе. В числе приоритетных направлений — Ботсвана и Зимбабве. Купить акции «Алросы» можно на Московской бирже. В конце октября будет ровно год с того момента, как компания провела IPO. Пока что бумага радует инвесторов доходностью — порядка 24%.

Наконец, De Beers. Крупнейший по объему выручки производитель алмазов в мире, на 85% подконтрольный горнодобывающему гиганту Anglo American, 15% принадлежат правительству Ботсваны (семья Оппенгеймеров продала Anglo American свою 40-процентную долю в De Beers в 2011 году). Об истории компании можно писать тома. Основанная в 1888 году британским бизнесменом Сесилем Родсом на деньги семьи Ротшильдов и магната Альфреда Бейтса, за почти полтора столетия она превратилась в мирового гиганта алмазной отрасли, который до недавнего времени занимал безо­говорочное монопольное положение на рынке, диктуя цены на драгоценный камень. Активы компании расположены в Ботсване, Намибии, Канаде и ЮАР.

Ослабление влияния De Beers стало заметно начиная с 2000 года, когда добытчики алмазов из России, Канады и Австралии решили продавать камни не через гиганта индустрии, а напрямую производителям украшений. Конечно, это привело к демонополизации рынка, однако до сих пор компания остается лидером в стоимостной оценке произведенных за год камней.

Тем не менее ее дочерняя структура помогает материнской оставаться самым влиятельным игроком мира алмазов. Дело в том, что Diamond Trading Company является своеобразным буферным звеном на пути только что добытых необработанных алмазов к открытому рынку. Специалисты компании занимаются оценкой и категоризацией камней и в этой сфере являются признанными лидерами. Более того, в руководстве компании здраво рассудили, что добывать и оценивать алмазы — хорошо, но еще лучше — доводить их до конечного потребителя. Так появилась компания De Beers Diamond Jewellers, совместное предприятие с Louis Vuitton Moët Hennessy Group, под флагом которого более чем в 50 магазинах по всему миру продаются драгоценные изделия компании.

Увы, но, как и с Debswana Diamond Company, вложения в De Beers частному инвестору также практически невозможны — картель имеет форму предприятия без листинга на мировых биржах.

 

Алмазная россыпь

Мы рассказали только о лидерах алмазной отрасли. Конечно, есть и другие мировые игроки, чьи акции находятся в свободном обращении.

Например, молодая компания Petra Diamonds. Акции торгуются в премиальном сегменте Лондонской фондовой биржи, 72,5% бумаг находятся в свободном обращении. Портфель действующих активов включает 74-процентные доли в южноафриканских рудниках Finsch, Cullinan, Kimberley Underground, Koffiefontein и Fissure (последний объединяет предприятия Helam, Star и Sedibeng), а также рудник Williamson в Танзании. Кроме того, компания ведет геологоразведку в Ботсване. Производство Petra в 2012 календарном году составило 2,5 млн карат, в 2013 финансовом году (июль 2012 — июнь 2013) было добыто 2,7 млн карат — на 21% больше, чем в предыдущем.

Или, скажем, Mwana Africa, первая африканская компания, которая получила листинг в секторе альтернативных инвестиций LSE.

Впрочем, их доли на рынке алмазов не так уж и велики, а акции не настолько ликвидны, чтобы обратить на них особое внимание.

Пару лет назад финансисты пытались упростить схему инвестиций в алмазную отрасль путем создания биржевых индексных фондов ETF. Например, компания PureFunds в 2012 году объявила о создании такого фонда, деньги которого должны были вкладываться в компании, добывающие и обрабатывающие алмазы (всего было проинвестировано 26 компаний). Фонд получил название Purefunds Ise Diamond / Gemstone ETF, однако популярность среди инвесторов он так и не завоевал и в итоге был ликвидирован.

Но есть и более успешный опыт запуска фонда, ориентированного на покупку физических ограненных алмазов. Речь идет о структуре швейцарской финансовой компании Finanz Konzept, которая несколько лет назад открыла для частных инвестиций Physical Diamond Fund. Сейчас в его портфеле более 120 бриллиантов, которые, как замечает создатель фонда, «прекрасно сохраняют сбережения от инфляции». К слову, решение о покупке или продаже камней принимает специальный комитет, состоящий из 7 человек.

Также крайне любопытен опыт компании Diamdax, сумевшей создать мировую онлайн-биржу алмазов, которая предоставляет своим клиентам собственную трейдинговую платформу и гарантирует анонимность при торговле. Биржа существует вот уже почти два года, что само по себе необычно, так как до недавнего времени было сложно наладить торговлю физическими камнями (и, соответственно, придумать расчетные производные инструменты на них — фьючерсы) из-за крайне специфической природы ископаемых. Каждый из камней имеет свои форму и характеристики, которые делают его уникальным. Такие вещи очень сложно подвести под одну биржевую гребенку.

Впрочем, для желающих увидеть алмазную индустрию изнутри строго рекомендуется побывать в «Алмазном квартале» Антверпена. Это место является Меккой, мировым центром по оценке и переработке этих драгоценных камней в бриллианты: более 80% не ограненных камней проходит через компании этого округа. В нем сейчас работает порядка 380 мастерских, обслуживающих 1500 компаний по всему миру. Более 3500 бриллиантовых брокеров, торговцев и мастеров по огранке практически ежедневно работают на благо ювелирной отрасли.

В этом районе также находится Мировой алмазный центр Антверпена и четыре алмазные биржи, включая Алмазный клуб Антверпена и Beurs voor Diamanthandel, основанные торговцами алмазами хасидами. Примечательно, что более 80% еврейского населения городка трудится в алмазной индустрии. Поэтому не стоит откладывать посещение этого крайне интересного места на субботу…

И все же самый надежный способ вложиться в алмазную отрасль куда проще. Не нужно исследовать рынок, отбирать работающие на нем компании и предугадывать движение цен. Достаточно взять за руку свою вторую половину и подвести ее к витрине с предложением выбрать понравившийся камень. Это будет самая верная инвестиция. 

 

Cullinan «Куллинан»

Самым большим и знаменитым из когда-либо найденных алмазов считается «Куллинан». 25 января 1905 года в британской колонии Трансвааль (ныне провинция в ЮАР) был найден самый крупный в истории человечества алмаз, камень чистейшей воды весил 3106 карат (621,2 г) и имел размеры 100 х 65 х 50 мм.

Алмаз нашел управляющий рудником, заметивший на стенке карьера светящуюся точку в нескольких метрах от кромки карьера. Позже выяснилось, что минерал представлял собой обломок более крупного кристалла, так, впрочем, и не найденного.

После Англо-бурской войны правители Трансваальской Республики в знак примирения решили преподнести его в подарок королю Англии Эдуарду VII. Даже по ценам тех лет стоимость находки составляла не менее 8 млн фунтов стерлингов. В наши дни она равнялась бы цене почти ста тонн золота. История транспортировки камня в Великобританию тянет на голливудский боевик. Алмаз застраховали, арендовали специальный корабль с каютой-сейфом и армией охранников. Но это был отвлекающий маневр: в сейфе лежал муляж. Оригинал же доставили в почтовой посылке.

В 1908 году алмаз решено было разбить на части и огранить. За это взялись именитые ювелиры из голландской фирмы «И. Й. Ашер и Ко». Прежде чем разбить камень, необходимо было определить точку удара. На исследование ушло почти полгода. Говорят, что в решающий момент один из ювелиров от волнения лишился чувств. Но расчет оказался верен. Спустя еще четыре года свет увидели «дети» «Куллинана»: два крупных, семь средних и девяносто шесть мелких бриллиантов необыкновенной чистоты.

Самая крупная часть алмаза огранена в форме груши (530,2 карата) и получила название «Звезда Африки», или «Куллинан I». На сегодняшний день бриллиант украшает верхушку королевского скипетра Великобритании. Второй осколок весом 317,4 карата — «Куллинан II» — нашел свое место на королевской короне.

Из частей алмаза, оставшихся после обработки первых двух бриллиантов, были огранены еще два крупных бриллианта: «Куллинан III» (94,4 карата) и «Куллинан IV» (63,65 карата) и менее крупные бриллианты. «Куллинан V» («Брошь сердца») правительство Южной Африки подарило королеве Марии в 1910 году. "Куллинан VI« — бриллиант огранки «маркиз» (8,8 карата) —Эдуард VII принес в дар королеве Александре в 1907 году. «Куллинан VII» (11,5 карата) помещен королевой Александрой на ее царственный венец. В настоящее время камень подвешен к «Куллинану VIII» (6,8 карата), подаренному королеве Марии в 1910 году правительством Южной Африки. Все бриллианты носят гордое имя «Малые звезды Африки».

Eureka «Эврика»
За алмазом, найденным близ слияния рек Вааль и Оранжевая в горном районе Западный Грикваленд, тянется слава «вызывающего войну». Вес минерала до обработки — 21,25 карата, а после и вовсе 10,73. Но кристалл по имени «Эврика» сотворил немало чудес. Алмазы находили в этом районе и прежде, но мелкие и с желтоватым оттенком, что снижало их цену. Золотисто-коричневый алмаз был объявлен первой достойной находкой, что весьма раззадорило англичан, решивших присоединить земли, населяемые бурами, к своим колониям. Война стоила огромных человеческих жертв. Тогда-то и вспомнили, что все началось с «Эврики». В ХХ столетии бриллиант много раз менял хозяев. В 1967 году его выкупила компания De Beers и передала в дар народу ЮАР.

Golden Jubilee «Золотой юбилей»
Обнаруженный в 1986 году в Южной Африке, этот алмаз, который первоначально назвали «Неназванным Брауном», весил 755,5 карата. Из-за золотисто-коричневого цвета за алмазом закрепился имидж добросердечия. В 1997 году камень приобрели в качестве подарка таиландскому королю Пумипону Адульядету на 50-й, «золотой» юбилей правления монарха.

Incomparable «Несравненный»
«Несравненный» был найден в начале 1980-х годов в Конго. Вес бриллианта — 890 карат. Это третий по величине когда-либо огранен­ный в мире алмаз (вес после огранки 407,08 карата). Благородный золотисто-желтый цвет обеспечил ему звание одного из редчайших бриллиантов мира.

The Centenary «Столетний»
Алмаз нашли 17 июля 1986 года в руднике Premier, Южная Африка. Вес необработанного камня составлял 599,1 карата. Ювелир Габи Толковски почти три года обрабатывал камень. «Столетний», названный так к юбилею компании De Beers, — идеально чистой воды и безукоризненного шлифования. Он весит 273,85 карата. The Centenary хранится в лондонском Тауэре и является частью драгоценностей британской короны.